中小企業(yè)資產(chǎn)剝離的動因之二

資產(chǎn)剝離的動因有以下五點個，現(xiàn)以薄壁封頭企業(yè)為例，講述后三點：

一、滿足公司的現(xiàn)金需求

有時公司需要大量現(xiàn)金來滿足主營業(yè)務(wù)擴(kuò)張和減少債務(wù)負(fù)擔(dān)的需要，而通過借貸和發(fā)行股票的方式來籌集資金可能會面臨著‘一系列的障礙，此時通過出售薄壁封頭公司部分非核心或非相關(guān)業(yè)務(wù)的方式來籌集所需的資金，是一種有效的選擇。案例：大陸伊利諾斯公司是美國 的銀行控股公司之一，由于輕率地向一些石油公司和發(fā)展中 提供貸款，曾使得該公司面臨破產(chǎn)的威脅。在此情況下，大陸伊利諾斯公司采用剝離的方式出售了一些能夠盈利的部門，如租賃和信用卡業(yè)務(wù)，以便籌集資金來彌補壞賬損失和滿足儲戶提取存款的需要。在這一案例中，大陸伊利諾斯公司出售資產(chǎn)的目的則是為了獲得足夠的現(xiàn)金，使得公司能夠繼續(xù)存活下去。

二、甩掉經(jīng)營虧損業(yè)務(wù)的包袱

實現(xiàn)利潤增長是薄壁封頭公司發(fā)展的 終目標(biāo)，因此，利潤水平低或正在產(chǎn)生虧損，以及達(dá)不到初期利潤增長預(yù)期的子公司或部門，往往成為剝離方案的 目標(biāo)，除非這些業(yè)務(wù)能滿足公司長期發(fā)展戰(zhàn)略的需要。

三、迫于政府壓力

在西方 ，政府還可能根據(jù)反托拉斯法強制薄壁封頭公司出售一部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)。案例：美國電話電報公司作為一個控股集團(tuán)公司已經(jīng)存在一百多年，是美國電信業(yè)中 的公司。該公司除在全國各地?fù)碛?2個地方營業(yè)公司外，還擁有一家大規(guī)模制造業(yè)子公司（西方電氣公司）、一所 的電子研究機構(gòu)（貝爾實驗所）、一家巨大的長途通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)（作為母公司的一個部門）。根據(jù)美國 法院的裁決和該薄壁封頭公司與美國司法部在1982年達(dá)成的協(xié)議，該公司自1984年起進(jìn)行改組，法院則取消了根據(jù)“反托拉斯法”對該公司進(jìn)行的起訴。通過這次改組，公司放棄了對全國22個地方營業(yè)公司的所有權(quán)，僅保留西方電氣公司、貝爾實驗所和長途電信業(yè)務(wù)。

參考資料：1. 資本收縮的第三種方式—企業(yè)分立

2. 中小企業(yè)分立的動因

3. 股份回購策略的過程中的注意事項