企業(yè)運用股份回購策略的過程

以薄壁封頭企業(yè)為例，我國上市公司嘗試股份回購，一方面要積極拓寬回購的融資渠道，通過債權(quán)、配股等方法多方面籌集資金，只要回購有利于維護(hù)股東的權(quán)益，有利于薄壁封頭企業(yè)價值的體現(xiàn)，應(yīng)該說比某些盲目性的投資項目 會得到債權(quán)人和股東的肯定；另一方面對非流通的國有股和法人股的回購，支付方式可以多樣化，包括現(xiàn)金、實物折價、無形資產(chǎn)折價等多種形式，這是因為國有股和法人股在發(fā)起成立薄壁封頭股份公司時大都是由實物資產(chǎn)折股而成，其中的部分資產(chǎn)質(zhì)量不佳，常常是上市公司效益低下的重要原因。如果上市公司考慮將這部分不良資產(chǎn)折價支付給原來的所有者，既可以提高公司的整體質(zhì)量，另一方面可以減少薄壁封頭企業(yè)的現(xiàn)金流出，在相當(dāng)程度上緩解企業(yè)的資金壓力，這種形式實際上相當(dāng)于股份公司資產(chǎn)的二次剝離。對上市公司而言，既剝離了不良資產(chǎn)又培育了新的利潤增長點，在沒有降低企業(yè)債務(wù)償還能力和投資能力的情況下，還限制了大股東以減資為名行套現(xiàn)之實的做法，保障了中小投資者的利益。當(dāng)然，薄壁封頭企業(yè)在運用股份回購策略的過程中還需要注意幾點：

參考資料：1. 中小企業(yè)股份回購的作用

2. 中小企業(yè)股份回購的方式和程序

3. 資本收縮的 種方式股份回購